Die Zinsfalle – Risiken im Niedrigzinsumfeld

Die Sauren Fonds-Research AG greift in ihrer soeben veröffentlichten Studie „Die Zinsfalle“ mögliche Risiken im Niedrigzinsumfeld auf. Die Kapitalmarktzinsen befinden sich weltweit in allen bedeutenden Märkten nahe den historischen Tiefständen und damit auf einem Niveau, bei welchem nahezu allen Marktteilnehmern Erfahrungswerte fehlen. In der Studie wird der positive Effekt sinkender Zinsen beleuchtet, der kein kurzfristiges Phänomen darstellt, sondern bereits seit drei Jahrzenten anhält. Die hohen Wertzuwächse der Vergangenheit führen in der Praxis dazu, dass die Ertragserwartungen im Rentenmarkt oft zu hoch ausfallen und die Risiken des Rentenmarktes vielfach unterschätzt werden.

In der Studie werden die Auswirkungen einer unterstellten „über Nacht“-Änderung des Zinsniveaus sowohl am Beispiel von Staatsanleihen als auch am Beispiel von Unternehmensanleihen vor Augen geführt. Darüber hinaus wird eine Szenario-Analyse vorgestellt, welche die Ertragsperspektiven bei verschiedenen Änderungen sowohl des Zinsniveau als auch der Zinsdifferenz zwischen Unternehmensanleihen und Staatsanleihen darstellt. Die Studie zeigt unabhängig von einer Prognose über die weitere Zinsentwicklung auf, dass die hohen Renditen an den Rentenmärkten der Vergangenheit angehören und die Risiken für schmerzliche Kursverluste zunehmen. „Die meisten Berater sind sich den Risiken im Niedrigzinsumfeld nicht ausreichend bewusst und haben sich mit diesem wichtigen Thema noch nicht intensiv beschäftigt. Wir sind überzeugt, ihnen mit dieser Studie wertvolle Unterstützung bieten zu können“ unterstreicht Sauren-Vorstand Peter Buck.

War die Erzielung einer attraktiven Wertentwicklung in der Vergangenheit aufgrund der allgemeinen Entwicklung des Anleihenmarktes relativ einfach, so kommt der sorgfältigen Auswahl erfahrener Experten aktuell eine besondere Bedeutung zu. „Die Studie soll dazu anregen, die Rendite/Risiko-Perspektiven der Investitionen im Anleihenbereich intensiv zu prüfen und ein Portfolio eventuell mit flexiblen oder Absolute-Return-orientierten Strategien auf eine breitere Basis zu stellen“ hebt Dachfondspionier Eckhard Sauren hervor.

Die Studie der Sauren Fonds-Research AG zu dem viel beachteten Thema ist im Internet unter www.sauren.de verfügbar.